Нефтегазовые доходы бюджета в апреле значительно уступили ожиданиям

В апреле нефтегазовые поступления федерального бюджета составили 855,6 млрд руб. — всего на 21 млрд руб. больше базового уровня, заложенного при цене $59 за баррель. Это значительно ниже тех дополнительных поступлений, на которые рассчитывали власти и аналитики.

Ключевые цифры

• Аптримон: 855,6 млрд руб. в апреле, прирост всего +21 млрд руб. относительно базового уровня.
• За четыре месяца — 2,3 трлн руб., на 38,3% меньше, чем годом ранее.
• Бюджет собрал примерно четверть от годового плана в 8,92 трлн руб.
• Компенсации нефтяникам (демпфер) в апреле — 207,5 млрд руб. против 15 млрд в марте.
• Минфин планирует покупки валюты в объёме 110,3 млрд руб. в ближайший период (≈5,8 млрд руб./день); с учётом продаж Центробанка общий дневной объём покупок около 1,2 млрд руб.

Причины низких поступлений

Главная причина — рост выплат по демпферу: бюджет возмещает нефтяным компаниям часть разницы между внутренними и внешними ценами на топливо. В результате почти все дополнительные доходы от повышения мировых цен были «съедены» компенсациями. Также власти приступили к «ручному» регулированию цен на бензин и дизель, что усилило нагрузку на бюджет.

Последствия для валютных интервенций и курса

Практически отсутствие сверхдоходов означает, что покупки валюты для пополнения Фонда национального благосостояния будут заметно меньше ожидавшихся. Это уменьшает спасательный спрос на валюту, что в свою очередь может удерживать рубль более крепким. Сильнее рубль снижает рублёвые поступления от нефти, поскольку налоговые ставки привязаны к доллару. Экономисты отмечают, что менее масштабные покупки валюты скорее будут способствовать укреплению рубля.

По итогам первого квартала (без окончательных данных за апрель) дефицит федерального бюджета оценивался в 4,6 трлн руб., что уже превышает годовой план в 3,8 трлн руб. На май налоговые расчёты будут вестись исходя из средней цены Urals около $94,9 за баррель; при текущем курсе рубля эксперты ожидают более существенных дополнительных поступлений в мае в сотни миллиардов рублей, но оценки различаются — от примерно 400 млрд до 400–500 млрд руб.