Изменения в механике «народных» облигаций
Банк России рассматривает возможность изменить параметры «народных» облигаций: в проекте предлагают ввести период ожидания между подачей заявки на выкуп и фактическим погашением, а также уменьшать доходность инвестора при досрочном выходе из инструмента, сообщил первый заместитель председателя Банка России Владимир Чистюхин на полях ПМЭФ.
Действующая конструкция позволяет владельцу облигации в любой момент предъявить её эмитенту к выкупу с сохранением накопленного дохода, что фактически делает инструмент аналогом вклада до востребования.
«Народная облигация предполагает, что инвестор может приобрести облигацию с правом в любой момент вернуть её эмитенту и потребовать выкуп с уже накопленными процентами — это схожая модель вклада до востребования», — отметил Чистюхин.
Почему предлагают изменения
Такая конструкция повышает риск для эмитентов в периоды рыночной нестабильности: при массовых требованиях выкупа у эмитента может не хватить ликвидности для исполнения обязательств, поэтому регулятор рассматривает меры, которые снизят вероятность подобных стрессов.