Минфин с мая 2026 года возобновит валютные и золотые операции по бюджетному правилу
Министерство финансов России с мая 2026 года вернётся к операциям на внутреннем валютном рынке в рамках механизма бюджетного правила, которые были приостановлены в начале марта на фоне снижения нефтегазовых доходов.
По данным ведомства, цель решения — повысить стабильность и предсказуемость внутренних экономических условий, а также снизить влияние колебаний цен на энергоресурсы на российскую экономику и финансовую систему.
Как будут проводиться интервенции
Минфин объявил, что с мая возобновит операции по покупке и продаже иностранной валюты и золота на внутреннем рынке в рамках бюджетного правила. Объём отложенных за март и апрель операций будет учтён при определении размера майских интервенций.
Параметры операций, как и ранее, планируется публиковать в третий рабочий день месяца в 12:00 по московскому времени.
Почему приостанавливали и почему вернулись к операциям
В начале года Минфин столкнулся с быстрым падением нефтегазовых доходов, что создавало риск ускоренного расходования резервов. В конце февраля власти объявили о снижении цены отсечения в бюджетном правиле уже в 2026 году и заявили о паузе во валютных операциях до июля.
Однако резкий рост мировых цен на нефть из‑за войны в Иране позволил перенести корректировку бюджетного правила на более поздний срок. Дополнительный приток экспортной выручки укрепил рубль и поставил под сомнение целесообразность длительной остановки валютных операций.
Около недели назад глава Минфина Антон Силуанов говорил, что правительство обсуждает досрочное возвращение на валютный рынок, и теперь такое решение фактически реализовано.
Оценки аналитиков и влияние на рубль
По оценке главного экономиста ВТБ Родиона Латыпова, при сохранении налоговой цены на нефть до конца апреля на уровне первой половины месяца — около $99 за баррель — Минфин в период с 8 мая по 4 июня может приобрести иностранную валюту на сумму порядка 300–400 миллиардов рублей.
«Такой объем покупки как минимум остановит укрепление рубля, которое наблюдалось в последнее время», — прогнозирует Латыпов.
На новости о возвращении Минфина к валютным операциям рубль начал ослабевать по отношению к основным мировым валютам.
Как работает бюджетное правило
В соответствии с действующим бюджетным правилом, если фактическая цена нефти опускается ниже установленного порогового уровня (в 2026 году он составляет $59 за баррель), Минфин продаёт иностранную валюту из резервов и покупает рубли, поддерживая тем самым национальную валюту и финансируя бюджетный дефицит.
Когда же цена нефти превышает пороговое значение, ведомство, напротив, направляет дополнительные рублёвые доходы на покупку иностранной валюты. Эти средства зачисляются в Фонд национального благосостояния, а сопровождающий их спрос на валюту обычно приводит к ослаблению рубля.
