ЦБ предупредил о рисках роста бюджетных расходов и дефицита в 2026 году
Центральный банк России оценивает как возросшие риски увеличения бюджетных расходов и структурного первичного дефицита федерального бюджета в 2026 году, сообщила председатель Банка России Эльвира Набиуллина.
На пресс‑конференции по итогам заседания совета директоров, на котором регулятор вновь снизил ключевую ставку на 50 базисных пунктов в условиях замедления экономического роста, Набиуллина отметила, что уверенность регулятора в дезинфляционном влиянии бюджетной политики стала ниже по сравнению с прежними оценками.
«Пока параметры бюджета не объявлены, продолжаются дискуссии. Мы понимаем, что риск роста структурного первичного дефицита существует и он усилился. Сейчас мы менее уверены в дезинфляционном вкладе бюджета, который был заложен в действующем законе о бюджете», — сказала она.
Глава Центробанка напомнила, что при увеличении бюджетных расходов и росте структурного первичного дефицита регулятор будет вынужден проводить более жесткую денежно‑кредитную политику, чтобы сдерживать инфляционное давление.
«Более высокий структурный первичный дефицит по сравнению с запланированным означает, что по бюджетному каналу в экономику поступит больше денег. Это сужает пространство для частного кредита, и мы будем учитывать этот фактор при принятии решений», — пояснила Набиуллина.
По ее словам, рост проинфляционных рисков, включая геополитическую напряженность на Ближнем Востоке и параметры бюджетной политики, требует более аккуратного подхода к изменению ключевой ставки и объясняет выбор регулятором осторожного шага на текущем заседании.
Ранее сообщалось, что дефицит федерального бюджета России по итогам первого квартала текущего года почти на четверть превысил годовой прогноз, достигнув 4,58 триллиона рублей, или 1,9% ВВП. Это связано с опережающим ростом расходов при относительно низких нефтегазовых доходах.
В 2025 году фактический дефицит бюджета почти в пять раз превысил первоначально запланированный уровень и стал рекордным с 2020 года в относительном выражении, составив 5,7 триллиона рублей, или 2,6% ВВП.
