Путин потребовал запустить новый инвестиционный цикл — чиновники и эксперты видят препятствия

Поручение и реакция властей

Президент поручил экономическим органам запустить новый инвестиционный цикл и назвал рост вложений ключевым показателем эффективности их работы. В то же время в правительстве призывают не зацикливаться на отдельных индикаторах и указывают на ряд препятствий для восстановления инвестиций.

Почему инвестиции не растут

Министр экономического развития не смог назвать сроки, когда вложения снова начнут расти, и перечислил основные ограничения: напряжённая бюджетная ситуация с требованием экономии, высокие процентные ставки и ограниченный капитал банков, а также утраченный у бизнеса инвестиционный аппетит.

«Инвестиции — это доверие и настроение во многом… времена бывают похолоднее, бывают потеплее, но бизнес ничего не забывает»

Вложения в основной капитал сокращаются с середины прошлого года: по итогам года наблюдалось снижение около 2,3%, а в первом квартале падение было более заметным — порядка 14%. Опросы предприятий фиксируют многолетние минимумы готовности к инвестициям: значительная доля компаний сейчас не реализует производственных инвестиционных проектов и не планирует делать этого в ближайшие год‑два.

Эксперты и чиновники выделяют несколько причин: длительный период высоких ставок (при этом проще получить доход, размещая средства в банке или гособлигациях), падение прибыли компаний, бюджетная экономия как один из источников финансирования инвестпроектов, а также завершение крупных проектов, запущенных ранее — новые бизнес‑проекты начать сейчас сложнее.

Влияние военных событий тоже остаётся значимым: разрывы контрактов, замена западного оборудования на альтернативные поставки и перестройка технологических цепочек увеличили издержки и неопределённость для инвесторов.

Также отмечают масштабную передачу активов в государственную собственность, что снижает у бизнеса уверенность в долгосрочности владения активами. По оценкам, объёмы изъятых активов измеряются триллионами рублей, что дополнительно сдерживает инвестиционную активность.

На доверие предпринимателей негативно влияют и изменения фискальной политики: после предыдущих обещаний о сохранении базовых параметров налогообложения последовали повышения ряда налогов и расширение обязательных сборов и маркировок, что увеличивает нагрузку на компании.

Прогнозы на ближайшее время

Прогнозы различаются: часть аналитиков ожидает сокращения инвестиций в этом году на несколько процентов, есть оценки и более глубокого снижения — до 6–8%. Общая тенденция в большинстве сценариев — спад либо умеренное сокращение инвестиционной активности в обозримой перспективе.