У российских банков сейчас отсутствует свободная рублевая ликвидность для покупок облигаций федерального займа (ОФЗ), которыми Минфин покрывает дефицит бюджета. Об этом заявил вице‑президент и финансовый директор Сбербанка Тарас Скворцов.
«Сегодня банки имеют только для того средства, чтобы кредитовать клиентов, — это их основной бизнес, а ОФЗ покупать можно тогда, тем более, без особой премии, когда у тебя есть свободная ликвидность и ты в ней уверен. А сегодня ситуация обратная».
По словам Скворцова, отток наличных из банков достиг примерно 2 трлн рублей с начала года, что вызвало дефицит ликвидности в банковской системе. Это совпало с периодом, когда бюджету нужны были деньги: Минфин завершил первую половину года с дефицитом 5,7 трлн рублей и столкнулся с перерасходом по оборонным статьям.
В рамках первоначального плана на 2026 год Минфин рассчитывал занять на рынке 4,4 трлн рублей. Однако в июле аукционы по государственному долгу пришлось приостановить: цены ОФЗ обвалились, доходности выросли, а банки зафиксировали около 200 млрд рублей убытков из‑за отрицательной переоценки.
Скворцов отметил, что «вся надежда» теперь на поддержку со стороны Центробанка. Регулятор уже активно кредитует кредитные организации: с начала года он предоставил около 2,3 трлн рублей дополнительных кредитов, общий долг банков перед Центробанком достиг примерно 6 трлн рублей.
«Деньги „печатаются“ так, чтобы обеспечить расходы бюджета» — так комментирует происходящее экономист Николай Корженевский.
Аналитики предупреждают о более глубокой проблеме: в закон о бюджете‑2026 было заложено сокращение дефицита до 3,8 трлн рублей, но фактический дефицит может оказаться значительно выше — оценки Газпромбанка указывают на 6,5–7,5 трлн рублей, то есть превышение на 3–4 трлн рублей. Это может привести к росту «дыры» в бюджете уже осенью.
Среди факторов риска эксперты выделяют снижение нефтегазовых доходов из‑за субсидий пострадавшим НПЗ и возможный рецессионный тренд во второй половине года. Это, по их оценке, чревато недополучением 600–800 млрд рублей НДС, а также налогов на прибыль и доходы физических лиц.
Источник: The Moscow Times
