Российская валюта вышла в плюс на торгах пятницы на фоне ожиданий, что Центробанк сохранит ключевую ставку на уровне 14,25% годовых или ужесточит риторику. Дополнительной поддержкой для рубля стали допродажи экспортной выручки перед единственным налоговым платежом, который пройдет 28 июля.
К 11:15 мск пара юань/рубль расчетами «завтра» котировалась на Мосбирже по 11,53 рубля, рубль прибавлял около 0,4%. Беспоставочная пара доллар/рубль «завтра» была вблизи 78,37 рубля (+0,8%), а на форексе доллар/рубль по данным LSEG котировался около 78,00 (+0,4%). Евро/рубль на форексе держался около 88,90, рубль подрастал примерно на 0,2%.
Аналитики SberCIB оценивают возможность дальнейшего укрепления рубля и отмечают, что курс может приблизиться к 11,45 за юань при текущих факторах. Центробанк объявит решение по ключевой ставке в 13:30 мск, пресс‑конференция руководства запланирована на 15:00.
Налоги, нефть и временные лаги
Сырьевые компании уплачивают единый налоговый платёж 28 июля; в его состав входит налог на дополнительный доход (НДД) за второй квартал. По расчётам, размер текущего НДД может составить около 690 миллиардов рублей, помимо налога на добычу полезных ископаемых (НДПИ) за июнь, который оценивается примерно в 724 миллиарда рублей.
Июльский скачок цен на нефть также поддерживал рубль: с начала месяца Brent прибавила порядка 35% после эскалации конфликта на Ближнем Востоке. Накануне североморская смесь впервые за два месяца достигла $102 за баррель; сейчас она котируется около $98,80, теряя примерно 2% с начала торгов пятницы. Реальный позитив для рубля проявится позднее из‑за временных лагов между продажей сырья на внешних рынках и поступлением экспортной выручки в рублях.
Факторы риска для курса
На курс действуют и противоположные факторы. Неопределённость с параметрами внешней торговли из‑за последствий украинского конфликта влияет на нефтяной сектор и товарные потоки. Постоянное давление создают ежедневные покупки китайской валюты за рубли в рамках бюджетного правила, а также летний отток инвесторов из рублевых активов с последующей покупкой «безопасных» инструментов.
Эти оттоки могут усугубляться рисками введения новых санкций со стороны США и очередными антироссийскими рестрикциями ЕС, что ограничивает потенциал длительного укрепления национальной валюты.
«Даже если регулятор пойдёт на сокращение ставки на 25 базисных пунктов, то скорее всего в связи с возросшими инфляционными ожиданиями будет вынужден сохранить „ястребиный“ сигнал», — полагает Елена Кожухова из компании Велес Капитал.
Источник: Рейтер
